第一轮冲击仅用了短短半个多时辰便结束了，五千女真骑兵全军覆灭，无一幸存，青烟袅袅，官道全是烧焦的尸体，臭不可闻，宋军士兵不得不用湿毛巾捂住口鼻，用长长的铁铲将尸体铲推下山崖。

五千人阵亡，使女真军人数从两万八千人锐减到两万三千人，伤亡终于过半了，惨烈的战局使完颜粘罕也意识到，他们很难突破宋军的围堵，连续的惨败使他遭受了灭辽之战以来最沉重的打击，一时间，完颜粘罕的情绪变得十分低沉。

主帅遭受挫折，两万多女真军也同样士气低迷，绝望的情绪开始在军中弥漫。

就在陈庆用困兽计将完颜粘罕大军完全困在洛水道上的同一时刻，江淮战场也发生了重大事件，都统制郦琼率领三万军队以及十几万家眷投降了伪齐国，使宋军的淮河防御出现一个巨大的漏洞。

张俊十万军队顶不住二十万伪齐军从正面和侧面夹攻，急令吴阶军队回援自己。

而此时吴阶军队正和岳飞的军队在唐州方城县激战完颜兀术的左翼三万女真骑兵。

岳飞用钩连枪破了女真骑兵的拐子马，宋军大败金兵左翼，追杀出一百多里，斩杀女真骑兵一万余人，占领了许州郾城和汝州襄城两座重镇，完颜兀术大军被迫北撤。

但就在这时，一个让人震惊的消息传来，和伪齐军作战的中路张俊大军惨败，宋军被斩杀数万人，正仓惶向长江边撤退。

原本想趁胜追击的岳飞和吴阶不得不放弃了郾城和襄城，回师救援张俊军队，岳飞的五万军队在光州定城县遭遇李成的八万军队，两军激战一天一夜，李成军不敌，八万军被杀得大败而逃。

岳飞军队没有追击，而是继续南下救援，而吴阶统领的三万军在霍丘县也击败了伪齐军副将刘猊的五万军队。

伪齐军主帅刘麟见两支救援宋军来势凶猛，不得不下令放弃对张俊军队的围困，大军迅速向北撤退。

尽管宋军保住了淮河一线，但由于囤放钱粮物资的寿春县和合肥县被伪齐军攻破，使得数十万石粮食和近百万贯钱被伪齐军抢走，大量麦田被烧，眼看快成熟的麦子毁于一旦，大量百姓流离失所，饥民遍野。

宋朝财政已经负担不起江淮的巨大财政压力，也无法再给宋军提供足够的军粮和军俸，朝廷不得不做出了放弃淮西的决定，大军退到长江以南，只保留了韩世忠镇守的扬州等淮南五州。

而西线的岳飞军队也撤到伏牛山以南，保住了唐州和邓州。

都统制郦琼的投降和中路军惨败影响巨大，天子赵构震怒，下旨罢免了张浚的相国之职，由赵鼎出任左相，秦桧出任右相。

紧接着，淮西宣抚使张俊上书弹劾吴阶擅离职守导致中路军惨败，朝廷将其革去军职，在岳飞和韩世忠的再三求情之下，吴阶改任知岳州事。

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